ארה"ב עולה אירופה יורדת

 

כלכלת ארה"ב חיובית ואירופה שלילית – זה המסר העקרי מהסקירה הבין לאומית של חברת הראל המתפרסמת היום. כמו כן עוסק פרק מיוחד בסקירה במשבר הבלתי נגמר של החוב היווני – מתי כבר יבינו הארופאים כי הם שופכים כסף לריק?

קרן המטבע הבינלאומית פרסמה לאחר אישור תוכנית הסיוע השנייה דוח עגום ביותר על כלכלת יוון, כאשר היא מסיקה שיציאת המדינה מגוש האירו היא ככל הנראה בלתי נמנעת ללא סיוע נוסף. הדוח מזהיר שיידרש כעשור עד שהמדינה תוכל ליישם את כל התוכניות והרפורמות הנחוצות, מה שמשאיר את המדינה במצב מאוד פגיע במקרה של זעזוע שלילי. תוכנית החילוץ השנייה ליוון נשענה על כמה הנחות אופטימיות: האחת היא שהמדינה תחזור לצמוח בקצב חיובי כבר מהרבעון הראשון של 2013 – תרחיש אופטימי במיוחד על רקע תחזיות הצמיחה לגוש האירו. השנייה היא שהמכפיל הקינסיאני של יוון הוא 0.5 – כלומר, קיצוץ של 1 אחוז תוצר בגירעון התקציבי של הממשלה יקטין את התוצר ב- 0.5 אחוז. הנחה זו מאוד אופטימית מכיוון שיוון נמצאת באבטלה עמוקה עם שער חליפין לא נייד, משקל נמוך יחסית של היצוא בתוצר וללא שליטה על מדיניות ריבית, לכן להערכתנו המכפיל הקינסיאני הוא גבוה בהרבה – כלומר כל קיצוץ בגירעון התקציבי מתבטא בירידה משמעותית בתוצר. לסקירה המלאה ראו כאן

 

השארת תגובה