החדשות הטובות הן שהחדשות הרעות לא כך כך גרועות. בנק ישראל פרסם את התחזית הרבעונית שלו לשנה הקרוב, ההערכות שעליהן מבוססת התחזית הן כי ההתמתנות העולמית תימשך על רקע משבר החוב באירופה, אולם ללא התממשות תרחיש קיצוני של משבר פיננסי בקנה מידה גדול או מיתון עולמי חריף. בפרט, ההתאוששות בארה"ב צפויה להימשך. החרפה של משבר החוב מהווה גורם סיכון עיקרי לתחזית הריאלית, ובמקרה של התממשות סיכון זה, צפויה האטה בצמיחה לצד ירידה באינפלציה ובריבית. ההנחות לגבי הסביבה העולמית מתבססות בעיקרן על תחזיות של בתי השקעות ושל גופים בין-לאומיים (קרן המטבע הבין-לאומית, ה-OECD). ההערכות לגבי הצמיחה הצפויה בעולם נותרו דומות לאלו ששררו בסוף שנת 2011, קרי צמיחה איטית ב – 2012, והתאוששות ב- 2013 – כך שיבוא מדינות ה – OECD יצמח ב – 2.5 אחוזים ב- 2012, וב- 5.5 אחוזים ב- 2013. במקביל, צפוי כי הריביות במדינות המפותחות יישארו בשנה הקרובה ברמתן הנמוכה. שינוי ניכר בסביבה העולמית הוא עליית מחירי הנפט, בשיעור של כ – 14 אחוזים (מ – 110$ לחבית נפט מסוג Brent בסוף 2011 לכ- 125$ בשבועות האחרונים). בנוסף, גם מחירי הסחורות האחרות עלו בשיעור ניכר. לאור כך בנק ישראל מעריך כי האינפלציה בעולם צפוייה לעלות מעט.
בתחזית הבסיסית בנק ישראל יציבות יחסית של המצב הגיאופוליטי באזורנו. במידה ותחול החרפה במצב הגיאופוליטי, סביר שההחרפה תתבטא בעלייה של מחיר הנפט ובעליית פרמיית הסיכון של המשק שמצידה עלולה להתבטא בפיחות של השקל, בירידת מחירי נכסים ובפגיעה מסוימת בביקושים המקומיים (לצריכה ולהשקעות). על כן, החרפה כזו צפויה להביא לעליית האינפלציה (בעקבות עליית מחירי האנרגיה והפיחות) במקביל להתמתנות הפעילות (הן בעקבות הפגיעה בביקושים המקומיים והן עקב התייקרות הייבוא), כך שתגובת הריבית תלויה במידה בה הכוחות המוזכרים יפעלו והיא עשויה לעלות במידה והשפעות גורמים אלה על עליית האינפלציה תהיה חזקה. לקריאת התחזית המלאה